cibernoticias EXPRESS

La cara oculta de las noticias

¿ Qué pasa con los préstamos a un día en el BCE?

Se busca: ¿quién depende de la ventanilla de emergencia del BCE?

Pedro Calvo
24/02/2011 – 12:09

Trichet-reza.jpgEl presidente del BCE, Jean Claude Trichet. Foto: archivo.

El Banco Central Europeo (BCE) volvió a atender ayer -según ha anunciado hoy- una elevada demanda de préstamos a un día por parte de la banca.

Fueron, en concreto, 14.921 millones, una cifra que descarta la hipótesis de un problema puntual y certifica que algo preocupante se cuece en la financiación bancaria europea.

Fue la sexta jornada consecutiva en la que la entidad presidida por Jean-Claude Trichet tuvo que emplearse a fondo en la ventanilla de emergencia que pone a disposición de la banca, conocida oficialmente como facilidad marginal de crédito y mediante la que los bancos pueden conseguir préstamos a 24 horas.

En este intervalo, ha suministrado 89.551 millones de euros, una actividad que no se veía desde las semanas posteriores a la quiebra del banco Lehman Brothers en septiembre de 2008.

Es más, las cifras de las seis últimas jornadas multiplican por casi 25 veces la media diaria que registra esta operativa desde que el BCE rige la política monetaria de la zona euro en 1999, que se limita a 60 millones de euros.

Los datos difundidos hoy constatan que, como señala una fuente del sector, “algo raro se cuece” en el mundo de la financiación bancaria.

La hiperactividad posterior a la quiebra de Lehman se produjo, precisamente, porque este suceso secó los mercados de crédito y a las entidades no les quedó otro remedio que conectarse al prestamista de último recurso, función que en la zona euro corresponde al BCE.

Ahora, aunque el mercado interbancario continúa escaso de volumen, otros mecanismos de financiación de la institución monetaria, como la operación de préstamos a siete días que efectúa cada martes, reflejan una progresiva moderación.

El martes, por ejemplo, los bancos apenas demandaron al BCE 119.000 millones en préstamos a siete días, la cifra más baja desde junio de 2010. ¿Por qué la banca solicita menos dinero a siete días, por el que además paga un interés del 1%, e incrementa la demanda de liquidez a un día, por la que desembolsa un interés mayor, situado en el 1,75%?

Adiós a la hipótesis del error

Hasta los datos conocidos hoy, fuentes del mercado planteaban la posibilidad de que la alta actividad anterior respondiera a una equivocación o un problema puntual en la financiación a siete días efectuada por el BCE el 15 de febrero.

Explicaban que, en dicha operación, alguna entidad pudo quedarse corta de liquidez bien porque no introdujo la cantidad correcta que quería demandar, bien porque no presentó unas garantías válidas.

Por esta razón, no le quedó otro remedio que acudir a diario a la facilidad marginal de crédito para atender sus necesidades de liquidez.

De haber sido así, la actividad debería haber vuelto a la actividad ayer, es decir, con las cifras difundidas hoy. Pero no ha sido así. ¿Entonces? Entonces se impone la otra teoría: la de que alguna entidad está atravesando graves problemas de liquidez y depende de la ventanilla de emergencia del BCE.

En este sentido, y aunque no se sabe de quién puede tratarse porque la institución publica los volúmenes totales, pero no quién pide el dinero, todas las miradas se dirigen a Irlanda, cuyos bancos siguen atravesando serios problemas.

De hecho, se plantea que se trataría de un plan del Gobierno irlandés para vender activos de los bancos nacionalizados, y utilizaría la facilidad de un día para que estos activos siempre estuvieran disponibles y no “encerrados” en el BCE al ser utilizados como garantías de préstamos a más largo plazo.

Otras voces, sin embargo, recelan del incremento de la actividad. “¿Qué sentido tiene ir a la facilidad marginal de crédito y pagar un precio mayor por los préstamos, cuando hay financiación a una semana a un interés menor?”, se pregunta un operador del mercado.

Todo ello, a una semana de la reunión que celebrará el BCE el 3 de marzo, una cita que se presenta de lo más caliente.

Sobre todo, porque distintos miembros de la institución han advertido de la necesidad de endurecer el mensaje, e incluso preparar el terreno para una subida de los tipos de interés, ante el incremento de las presiones inflacionistas.

¿Problemas de liquidez?

La banca no pedía tan pocos préstamos a una semana al BCE desde junio

Pedro Calvo
22/02/2011 – 12:19

El mecanismo de financiación bancaria del Banco Central Europeo (BCE) sigue confuso. Mientras la demanda a un día se mantiene alta, la petición de préstamos a una semana se sitúa en el nivel más bajo en ocho meses.

Según los datos publicados hoy por la institución monetaria, ayer la banca solicitó 14.050 millones en la facilidad marginal de crédito, es decir, la ventanilla de financiación de emergencia que el BCE ofrece a las entidades.

De este modo, en las cuatro últimas jornadas, este mecanismo ha proporcionado a los bancos 60.033 millones de euros, pese a que el interés exigido por esos préstamos a 24 horas asciende al 1,75%.

Tras anunciarse se estas cifras, la entidad presidida por Jean-Claude Trichet ha llevado a cabo, como cada martes, la operación por la que presta dinero a los bancos por un plazo de siete días y al interés al que se encuentra el precio del dinero, situado en el 1% desde mayo de 2009.

En este caso, la institución ha atendido una demanda que se ha situado en los 119.000 millones de euros, la cifra más baja desde junio de 2010.

¿Cómo es posible?

El dilema, por tanto, está servido.

¿Cómo es posible que los bancos reduzcan sus peticiones de préstamos a siete días, cuyo interés es del 1%, mientras la demanda en la facilidad marginal de crédito, cuyo interés asciende al 1,75% por tomar prestado dinero a un día, se encuentra en su nivel más alto desde las semanas posteriores a la quiebra de Lehman Brothers?

Por el momento, todo son hipótesis.

Por un lado, la baja apelación a los préstamos a siete días puede cerciorar que el sector financiero europeo no tiene problemas de liquidez y que el elevado volumen movido en la ventanilla de emergencia se debe a que, en la operación a una semana del pasado martes, alguna entidad se quedó corta de liquidez porque o se equivocó en la cantidad de dinero que pidió o presentó unas garantías que no son válidas.

Por otro, una fuente del mercado matiza que los bancos han podido reducir su demanda de préstamos a un día a posta, con el objetivo de camuflar que el sector vuelve a tener problemas de liquidez.

Esta idea encaja con la otra teoría imperante, consistente en que alguna entidad sí ha tenido serios problemas de liquidez en los últimos días y no le ha quedado otro remedio que engancharse a la facilidad marginal de crédito, aun a costa del alto interés.

La solución se conocerá el jueves

Estas especulaciones responden, precisamente, a que el BCE anuncia los montantes, pero no quién los pide, por aquello de no arrojar una sombra de incertidumbre sobre las entidades.

Pese a esta opacidad, habrá más información en los próximos días.

Si verdaderamente se ha tratado de un error o de una tensión puntual, se sabrá con los datos de los dos próximos días.

Esa hipótesis será ratificada si la demanda a la facilidad marginal de crédito de hoy, que se conocerá mañana, sigue alta… antes de caer con fuerza, para regresar a las cifras normales, por debajo de los 1.000 millones de euros, el miércoles -cuyos datos se conocerán el jueves-.

Si el jueves los datos siguen altos… se corroborará que alguien en el sector tiene problemas serios de liquidez.

Irlanda podría estar detrás del incremento

de los préstamos a un día del BCE

R. L. / elEconomista.es
21/02/2011 – 12:34
AngloIrish.JPG 

Oficina del Anglo Irish Bank. Foto: archivo

El misterio sobre el repentino repunte de los préstamos del BCE a un día parece no ser tal misterio.

Y aunque se han pedido 46.000 millones en tres días, detrás de este comportamiento podría estar el plan de reestructuración financiero de Irlanda y no una falta de liquidez en el sistema financiaro europeo.

Concretamente, detrás de todo estaría la intención del Estado de reducir el tamaño de los nacionalizados Anglo Irish Bank y Irish Nationwide Building Society.

Según publicaban Reuters Dow Jones este fin de semana, las entidades habrían trasladado los activos que se utilizan como garantías para obtener los préstamos de la facilidad de una semana a la de un dia, de manera que pudieran estar disponibles para la venta.

Concretamente, entre ambos bancos habrían retirado alrededor de 15.000 millones de euros en IOUs (deuda garantizada por el Estado), según Reuters. De haber seguido utilizando las operaciones normales de financiación, los activos se habrían quedado “retenidos” en el BCE durante una semana.

“Si (los activos) se utilizan para las operaciones monetarias normales no pueden ser vendidos”, explicaron las fuentes de la agencia este fin de semana.

Ambas entidades están vendiendo sus depósitos y sus activos como parte de los compromisos que adquirió el país para recibir las ayudas del FMI y la Unión Europea.

El plan estaba previsto y por eso el mercado apenas ha reaccionado al inusitado aumento de los préstamos a un día, que podrían haber significado problemas de liquidez en el sistema de la Eurozona, o al menos problemas en algún banco.

Este tipo de préstamos de emergencia tiene un tipo de interés 0,75 puntos porcentuales superior al de los préstamos a una semana.

El pasado 8 de febrero, el Gobierno irlandés anunció que comenzaría con la subasta de depósitos y activos de Anglo Irish Bank (la cabeza visible de los problemas financieros de Irlanda) y de Irish Nationwide Building Society, para luego fusionar los restos en un banco más pequeño.

Anglo Irish ha necesitado ayudas por valor de casi 30.000 millones de euros y Irish Nationwide por valor de 5.400 millones, y ambos bancos se habían convertido en entidades totalmente dependientes del BCE para su funcionamiento normal del dia a día.

Reuters explica que el incremento de la financiación a un día del BCE continuará esta semana e incluso después de la venta, porque el comprador de los depósitos tendría que esperar a que se reanudaran las operaciones.

“Es posible que está subida en los préstamos a un día dure un par de semanas”,dijeron las fuentes a Reuters.

“El comprador podría seguir poniendos los activos en esta facilidad hasta la siguiente operación normal de refinanciación, un martes”.

¿Pero qué está pasando? Los bancos piden otros 16.000 millones al BCE

elEconomista.es
18/02/2011 – 9:49 Actualizado: 10:36 – 18/02/11

El Banco Central Europeo (BCE) ha anunciado hoy que los préstamos extraordinarios a los bancos a un día y a un tipo marginal del 1,75% han sumado 16.000 millones de euros.

Los analistas consideran que un grupo de bancos europeos puede estar teniendo problemas de liquidez, pero también se habla de un movimiento orquestado por el mismo BCE para “limpiar”el sistema.BCE-sede2.jpg

Por segundo día consecutivo la entidad presidida por Jean-Claude Trichet presta una importante cifra a través de este mecanismo de emergencia, ya que ayer repartió 15.800 millones de euros.

Son las cifras más altas desde junio de 2009.

Los préstamos del BCE mediante este mecanismo por lo general son muy inferiores a 1.000 millones de euros, por lo que todo invita a pensar que existe una importante falta de liquidez en el sistema financiero europeo, o que por lo menos algunas entidades concretas tiene problemas.

De hecho, este año, los préstamos de emergencia durante la noche han estado por encima de mil millones sólo en dos ocasiones, ambas veces esta semana: 1.200 millones de euros solicitados el martes y los 1.100 el lunes. La última vez que superó los 10.000 fue el 24 de junio de 2009, cuando fue de 28.700 millones de euros.

Ayer ya saltaron las alarmas después de la citada petición de 15.800 millones de euros, pero algunos expertos del mercado especulaban con la posibilidad de que se tratara de un error y que habría que esperar a hoy para ver si las peticiones de dinero mantenía esos niveles.

La confirmación ha llegado y todo parece indicar que el sistema financiero europeo tiene problemas de liquidez.

Los analistas intentan explicar la situación

“Uno puede asumir que es un banco o un grupo de bancos los que tienen problemas, y a los que les resulta difícil conseguir dinero en el mercado libre a buen ritmo”, comenta un operador a Reuters.

“No puede ser una entidad. Y ya tampoco es un error contable”, asegura José Luis Martínez, estratega de Citi en España.

“Todo apunta a un grupo de entidades de un país determinado”, advierte.

Algunos medios de comunicación especulaban ayer con la posibilidad de que los bancos irlandeses podrían haber aumentado recientemente sus peticiones de liquidez al BCE con nueva deuda emitida y avalada por el Gobierno.

Por su parte, el analista de Barclays Laurent Fransolet sugiere en un artículo en elFinancial Times que los bancos más dependientes de la financiación del BCE pueden haber cambiado su modo de financiarse y que ahora acuden a este mecanismo extraordinario para obtener liquidez en lugar de utilizar los habituales préstamos a una semana, que son más baratos.

Además, afirma que se especula con que este movimiento podría haber sido orquestado por el BCE para “limpiar”el sistema.

24 febrero, 2011 - Posted by | BANCA, ECONOMIA | , ,

3 comentarios »

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