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“La deuda europea es el mayor fraude de la historia”, afirma experto

“La deuda europea es el mayor fraude de la historia”, afirma experto

Irwin StelzerIrwin Stelzer

En los últimos días corrieron como un reguero de pólvora en toda Europa y Estados Unidos, las repercusiones de un profundo análisis sobre la realidad europea que desarrolló el catedrático Irwin Stelzer, del Hudson Institute, en su columna del Wall Street Journal.

En el mismo, el catedrático definía abiertamente el esquema de ayuda implementado por la UE y el FMI a naciones como Grecia, Irlanda o Portugal como un fraude piramidal propio de libros de texto. En otras palabras, un nuevo caso Ponzi que necesariamente va a terminar mal.

En la memoria de los mercados está aún fresca la monumental pirámide que armó el ahora presidiario Bernard Madoff. Pero vale la pena repasar su funcionamiento: se trata de aquellas prácticas financieras por las cuáles se promete a los inversores una determinada rentabilidad sin que el destino real de sus fondos la pueda justificar en ningún caso.

De modo tal que son los nuevos aportantes de liquidez los que, con su dinero, permiten a los promotores de la idea cumplir con el retorno prometido, alimentando de este modo la “credibilidad” y bondad de su actividad y atrayendo nuevos recursos de incautos.

Una estructura que funciona bien mientras fluye el efectivo pero que deviene insostenible cuando éste se seca.

En el caso de los programas de ayuda implementados en Europa para los tres países anteriormente mencionados cumplen con una doble condición:

  • Establecimiento de medidas estructurales que les permitan corregir los desequilibrios que les condujeron a su precaria situación, y
  • Devolución del capital más intereses, fijados a un nivel sustancialmente inferior al exigido por el mercado.

Teóricamente los países que reciben los fondos mejorarán su financiamiento y al aportante no le cuesta demasiado.

Sin embargo, más allá de la finalidad “bancaria” concebida en Estados Unidos, que se ha probado como rentable, surgen dos paradojas sobre esta financiación.

Por una parte, la nueva deuda va a ser utilizada para hacer frente a vencimientos inminentes de deuda.

Esto es: para cumplir con el rendimiento prometido con anterioridad a otros tenedores de sus bonos. Muy parecido a una estructura Ponzi.

Pero no solo eso, ya que con fuertes tensiones internas de caja que amenazan la cohesión social, una parte mayor o menor de la misma irá destinada a hacer frente a los pagos corrientes de las respectivas administraciones internas.

Este uso de los fondos sería justificable si fuera la solución de un mera tensión de liquidez y si la capacidad interna de generación de recursos financieros de los distintos estados permitiera hacer frente al problema de solvencia futura que subyace a su situación.

Pero no es así. Y es ahí donde se entra en el centro de la cuestión, esto es:

  • La imposibilidad ya matemática y no meramente económica de que las naciones afectadas por los planes de ajuste puedan lograr los superávits para equilibrar sus cuentas
  • La incapacidad temporal, debido a sus largos periodos de maduración, de que las reformas estructurales rindan los frutos que de ellas se esperan en el plazo necesario.

De ahí que la palabra restructuración, eufemismo para no aplicar los indecorosos “quita y espera”, esté más que nunca encima de la mesa como un planteamiento que afecte a tasas de interés, plazos o ambos a la vez.  Para Stelzer, una pirámide Ponzi en estado puro.

En el caso europeo actual, la situación se complica y sus plazos son cada vez más breves.

La pirámide está cerca de llegar a su fin, pero en tanto, los pedidos adicionales de auxilio financiero están a la hora del día. Grecia pide otros 110.000 millones de euros para no entrar en quiebra, Portugal e Irlanda piden trato igualitario, Italia pone en marcha un nuevo plan de ajuste, España trata de sobrevivir.

Ahora que el mal está hecho es cuando algunos se dan cuenta que dotar con 440.000 millones de euros a 2013, para incluir el riesgo España, un programa tan descabellado como éste tiene poco sentido.

En este contexto, los que hasta ahora financiaron la pirámide se muestran mucho más reacios a seguir haciéndolo. Y quienes tienen invertidos millones de euros, llámese bancos alemanes o franceses, ven con suma preocupación algo que en estos días parece inevitable. Tan inevitable que en el caso de Grecia ya tiene fecha fija: 26 de junio de 2011. ¿Será el principio del fin de esta pirámide?

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3 junio, 2011 Posted by | CRISIS, DEUDA | , , | 1 comentario

El pueblo desafía a Gadafi mientras la UE titubea

El pueblo desafía a Gadafi mientras la UE titubea

24feb 2011

La vesania con que Muamar Gadafi ha intentado aplastar la revuelta popular en su país no ha conseguido su objetivo, a juzgar por las imágenes que llegaban anoche desde Libia.

El pueblo continuaba volcado en las calles de las principales ciudades, en abierto desafío a un régimen criminal que ha anunciado su voluntad de morir matando.

Algunas informaciones sostienen que el tirano ha perdido el control sobre el este del país y que las deserciones en las filas institucionales se multiplican con el paso de las horas.

Está por ver, sin embargo, hasta dónde llegarán las posibilidades de resistencia del dictador y su capacidad para seguir infligiendo daño.

En el otro lado del Mediterráneo, Europa, siempre varios pasos atrás de los acontecimientos, estudiaba ayer imponer sanciones al régimen libio por la “brutalidad” con que está reprimiendo a su pueblo, soslayando hipócritamente que la brutalidad ha sido el elemento característico de los más de 40 años de mandato de Gadafi y una de las causas determinantes de la actual sublevación popular.

El problema de Europa es que no le conviene mirar demasiado atrás en el tiempo, porque se encontraría ante el horrible espejo de su inmoralidad política.

Desde que, en 2003, George W. Bush reconvirtiese a Gadafi en aliado de su desquiciada “guerra contra el terrorismo”, los líderes europeos no han cesado de cortejar al déspota, invocando, cómo no, razones geoestratégicas.

El idilio ha llegado a tal punto que la UE es hoy, de lejos, el primer proveedor de armas del régimen libio. El mismo de cuya brutalidad ahora se avergüenza.

24 febrero, 2011 Posted by | libia | , , | Deja un comentario

Los países del Mediterráneo piden un programa de asilo común a la UE

Los países del Mediterráneo piden un programa de asilo común a la UE

Los ministros de Interior de Italia, Francia, España, Grecia, Chipre y Malta reclaman asimismo la creación de un fondo común para hacer frente a una posible situación de emergencia humanitaria

DANIEL DEL PINO Roma 23/02/2011 16:12

El ministro de Interior italiano, Roberto Maroni. AFP

El ministro de Interior italiano, Roberto Maroni. AFP

Un fondo europeo de solidaridad y un programa de asilo común en vista de una hipotética crisis humanitaria en caos de que se produzca una llegada intensiva de refugiados desde Libia. Son los dos puntos básicos de la reunión de los ministros de Interior de España, Italia, Francia, Grecia, Chipre y Malta este mediodía en Roma, y que serán presentados mañana al Consejo Europeo.

Según el ministro de Interior italiano, Roberto Maroni, no se trata de un desafío a las normas europeas sobre asilo y refugio, sino una medida aplicable a situaciones de emergencia como la que puede provocar la represión del régimen de Muamar el Gadafi contra la población.

“Las normativas europeas prevén que en caso de reconocimiento de estatus de asilo tenga que permanecer en el país al que ha llegado, nosotros no hemos protestado nunca contra esto y lo hemos aplicado siempre, pero nuestra reclamación viene para hacer frente a una emergencia humanitaria que podría traer entre 200.000 y 300.000 refugiados, según los cálculos ayer del líder de la Liga Arabe Amir Mousa”, dijo Maroni.

Para el ministro italiano, el apartado básico de ese programa común es abrir la posibilidad para “relocalizar” a los refugiados que lleguen a los países del sur del Mediterráneo, que son los “primeros receptores de este tipo de flujos migratorios”. Sobre el fondo común, dijo, también tendría que seguir en caso de emergencia el “principio de solidaridad” y ser costeado así por los 27 países de la Unión.

Esta mañana, el ministro de Exteriores, Franco Frattini, aseguró que la revuelta en Libia podría suponer un desafío máximo para las fronteras europas y pidió a Europa que no dejara a solos a países como Chipre, Malta o Italia, porque supondría “la caída y la ruptura total de la idea de solidaridad europea que nos ha guiado en los últimos 55 años”.

Solidaridad con las revueltas

El vicepresidente primero, Alfredo Pérez Rubalcaba, expresó esta mañana a su llegada a la capital italiana que “Europa ha sido siempre un lugar donde la gente que sale de su país huyendo de la represión y de la tortura ha encontrado acogida, y tiene que seguir jugando este papel”.

“Europa ha sido siempre un lugar que ha acogido a la gente que sale de su país huyendo de la represión”Rubalcaba, en su comparecencia, dio su apoyo y “solidaridad a Italia” por la llegada de más de 5.000 personas en el último mes después de las revueltas de Túnez y confirmó que España presentara mañana esta propuesta en común ante el Consejo.

Asimismo, quiso reafirmar su apoyo a las “expresiones populares” que se están dando en los países del norte de África “reclamando democracia”.

Y al mismo tiempo, recordó que en momentos de “desorden institucional, las mafias pueden aprovechar para engañar a los ciudadanos de esos países y hacer negocio.

“Europa tiene un clara política de lucha contra la inmigración ilegal” y al tiempo que “vamos a defender nuestra política de asilo y refugio, vamos a seguir luchando de manera definitiva contra la inmigración ilegal”, concluyó.

24 febrero, 2011 Posted by | INTERNACIONAL, NOTICIAS | , , , , , | Deja un comentario